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2026
📅 2026-07-09 🏢 东海证券 👤 杜永宏 43页
医药板块已经跌到底部区域,再往下空间很小,现在更适合把目光放长一点慢慢布局。年初到一季度,创新药因为几笔大买卖和产业升级消息涨得不错,但二季度因为资金追捧人工智能而明显走弱。上市公司整体收入微增2%以上、净利润增速超过7%,说明行业正在稳住。虽然板块今年跑输大盘,但估值已经接近过去一年的低点,下跌风险有限。创新药企业大多开始赚钱,海外授权交易全年有望突破2000亿美元,技术实力正在得到全球认可。医疗器械还在缓慢恢复,集采扩围后对价格的打压已经减轻,海外市场比国内更稳。医疗消费受整体消费环境影响,但医院和药店一季度都在增长,政策规范正在帮连锁药店出清过剩产能并打开新空间。综合来看,行业中长期机会...
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📅 2026-07-09 🏢 国信证券 👤 陈伟奇,王兆康,李晶 增持 优于大市 38页
家电板块最坏的时候正在过去,明年下半年起收入和利润有望从低位回升。过去一年受补贴退潮、原材料涨价和汇率影响,家电企业收入和盈利双双承压,但目前价格已跌到偏低位置,股息却很可观。家电像一辆爬坡的车,前面是陡坡,后面一旦踩上平路,盈利和估值都有望同步回升。白电方面,冰箱洗衣机在海外卖得稳,空调在经历阵痛后也有望回暖,整体正从最难熬的阶段走出来。黑电方面,龙头企业在海外拿下的份额越来越多,同时靠升级高端产品让赚钱能力持续变强。科技转型正在成为新抓手,通过收购高景气业务或把零部件能力复用到新领域,企业能更快建立护城河并获得稳定现金流。2026年下半年起内外销都有望回到稳健增长轨道,行业修复可期。
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📅 2026-07-09 🏢 金融街证券 👤 刘艳平 持有 强于大市 17页
周期行业就像大海的潮汐,跟着经济冷暖一起涨落,基础化工是其中一块重要拼图,当前有13只行业ETF可以当工具来跟随趋势。有色金属相关ETF最多,有6只,化工只有2只,多数基金体量不大,超过100亿元的只有3只。想选对ETF先看清指数怎么编的,重点看它挑了哪些行业、哪些股票以及怎么调整规则。接着盯住行业本身,看看政策导向、供需变化、收入和利润走向,判断现在是低谷还是回暖。再回到公司身上,看谁在行业里站得稳、产品价格和盈利有没有改善、估值是否合理。把这些拼起来,就能挑出当下更值得配置的ETF。路上有不确定性,比如政策落地慢、需求不如预期或贸易摩擦,跟踪误差也可能发生。普通人用ETF参与周期行业,关键...
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📅 2026-07-09 🏢 头豹研究院 👤 许豫缘 29页
冠心病正在成为拖累国人健康和寿命的关键疾病,患者队伍随着老龄化、生活变胖变懒而不断扩容。治病思路已经从“抢救为主”转向“长期当慢性病来管”,药不能停。手术放支架和搭桥虽然越做越好,但药物依然是压舱石,尤其在防止复发和稳住长期风险上更重要。过去大家靠便宜的仿制药过日子,集采和医保砍价让这些药越来越便宜。与此同时,能更强效防心梗的新药陆续登场,把治疗标准拉高,整个打法从“只看化验单数字好看”变成“真正减少发病和死亡”。到2026年,中国冠心病用药市场会在量价博弈中继续扩张,创新药占比提高会成为主旋律。药企必须在自主研发和仿制升级之间找到平衡,才能在手术越来越成熟的时代继续守住药物的不可替代性。
📊 相关个股 恒瑞医药 信立泰
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📅 2026-07-09 🏢 头豹研究院 👤 郑梓涛 16页
特种水泥不是盖普通房子用的普通水泥,而是像给工程穿定制外衣的高性能材料,虽然整体盘子比前几年略小,但抗跌能力更强。国家重大工程托底让它跌得比普通水泥少,落后产能被清理后价格和利润反而站稳。环保减碳这条硬杠杠正在把整个行业往高质量方向推。2026到2030年,这口饭会重新变大,主要靠政策稳经济、老城改造和城市更新不断带来新活。供给端继续卡总量、控排放,让特种水泥的长期身价稳中有升。它更像精工手表而非一次性用品,单价高、讲究量身定做。低碳转型不只为了达标,更是未来接大单、卖高价的入场券。普通水泥拼的是走量,特种水泥拼的是把难题工程安全漂亮地干完。
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📅 2026-07-09 🏢 金融街证券 👤 佘闵华 持有 强于大市 18页
AI大模型落地让数据流量猛增,推动光模块向更高速升级,直接带动光通信测试设备水涨船高。2024年国内这类设备市场规模约33亿元,五年后有望接近66亿元,增速超过全球平均水平。过去几年国产品牌技术快速追平国外参数,市场份额稳步提升,但目前八成以上份额仍被海外企业占据,国内企业约占一成六。联讯仪器在国内排第三,是前五名里唯一的本土企业,在近十分之一的市场里占据关键位置。高端制造相关ETF在6月随科技成长板块走强,明显跑赢不少传统行业。机床、人形机器人、商业航天等热点轮动明显,资金更青睐与AI和国产替代相关的硬科技方向。政策继续支持首台套装备保险补偿和智能网联新能源汽车等新赛道。整体建议在AI浪潮和...
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📅 2026-07-09 🏢 第一创业 👤 郭强 8页
厄尔尼诺正在变强并推高全球多地极端高温,原本空调普及不高的欧洲等地今年热浪频发,空调销量很可能超出原先预计,从而直接增加制冷剂的用量。与此同时,相关国际规则要求逐步削减高温室效应的制冷剂种类,2025年起总供应量会稳中趋降,2026年还会再减一部分配额,如果第四代新产品到2029年前仍难便宜量产,整体供给将快速收紧。制冷剂价格已经明显上涨,每吨从约4万元升至约6.5万元,而上游原料价格相对平稳,企业赚得更多。空调、冷链等传统需求仍在增长,AI算力中心因发热大增而全面改用液冷制冷,每年上万亿美元投入会进一步加速制冷剂需求。供应减少叠加需求走强,供需格局正在改善。因此,制冷剂行业的高景气度有望延续...
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📅 2026-07-09 🏢 东海证券 👤 方霁 中性 标配 28页
半导体这波涨势由AI需求推着走,存储涨价正在加速向更多芯片扩散。AI相关订单火热让上游晶圆厂产能吃紧,连带把晶圆价格一起推高。虽然6月部分存储模组价格短期波动,但主流存储芯片仍在猛涨,涨价范围已从存储、CPU蔓延到功率、模拟和MCU等更多品类。企业存货仍处于高位,可收入与利润却快速改善,说明需求真的在回暖。全球科技巨头今年在AI上的投入被大幅调高,相当于多花近八成资金。代表企业美光业绩暴增,营收和利润双双创下历史新高,毛利率接近历史顶点。估值方面,半导体板块已经处于过去五到十年的最高水平,短期要小心中报落地后的波动风险。消费电子如手机仍受高价存储拖累,出货起起伏伏,但AI服务器、可穿戴设备仍保...
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📅 2026-07-09 🏢 万联证券 👤 冯永棋 增持 强于大市 38页
锂电行业正在迎来供需更健康、技术跑得更快的新周期,整体行情逐步回暖。储能正接过动力电池的接力棒,成为把锂电池用量继续做大的新引擎,而动力电池靠单车带电量提升、海外出口猛增以及重卡加速电动化来稳住高增长。锂电厂商的排产计划一调再调,产量已逼近每月300GWh这条重要关口,赚钱能力开始好转。龙头企业在电池环节拿下的市场份额更稳,中游材料头部公司因为开工更足而更容易修复利润。固态电池已经从实验室走向中试线,设备环节有望先一步受益。钠离子电池正从样品走向批量出货,凭借资源丰富和成本潜力,有望成为锂电池的重要补充。2026年上半年行业收入和利润双双实现可观增长,盈利回升趋势逐步确认。估值仍处于近年偏低位...
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📅 2026-07-09 🏢 中银证券 👤 夏亦丰,许佳璐 增持 强于大市 23页
6月新房卖得不如去年同期,而且差距还在拉大,但二手房已经连续三个月同比多卖。高端城市新房需求在政策与旺季释放后明显放缓,而普通城市降幅有所收窄,整体市场正在从火爆向平淡过渡。库存和去化时间在同步下降,说明房子去得比新增得快。土地市场热度在回升,尤其是好地段的地块,房企争抢推高了楼面价和成交热度。大型房企6月销售额整体下滑幅度扩大,但少数房企靠节奏和结构逆势增长。上半年拿地金额和强度总体下滑,但在核心地块带动下6月单月拿地出现回暖。公积金新政放宽了提取和缴存范围,未来买房和租房使用公积金会更方便、更灵活。政策端地方也在陆续松绑,支持城市更新和存量盘活。板块短期受淡季和信心不足影响仍在调整,但机构...
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📅 2026-07-09 🏢 国元证券 👤 耿军军 增持 推荐 12页
人工智能正在从喊口号变成真能帮企业赚钱和省事的工具,国产大模型也越来越顶用。新的国产模型在写代码和处理长任务上已经接近甚至比肩国际大牌,而且开始明码标价、对外收费,让普通人也能按月买来用。海外巨头一边忙着上市筹钱,一边把自家模型和机器人、芯片一起打包卖给企业,力图把人工智能塞进工作的每个环节。芯片和内存等硬件也在快速升级,厂商用更快更省电的零件来喂饱这些聪明模型。美国政府时而放松、时而收紧对先进模型的出口,让全球生意多了不确定性。监管层开始出规则、给上市通道,鼓励人工智能与制造等实体行业结合,同时提醒别搞恶性价格战。总体看,技术落地速度加快,谁能把模型用进真实业务,谁就更可能赚到钱。
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📅 2026-07-09 🏢 上海证券 👤 袁威津 增持 增持 38页
有色金属正在用新材料给人工智能、芯片、航天和能源等科技浪潮供血,同时黄金在等待货币环境转松带来的机会。锡、磷化铟、钽铌等材料在光模块里越用越多,相关企业跟着受益。存储芯片国产化加速,给国内材料与气体、设备公司带来大量订单机会。半导体大厂正联手把玻璃基板做大做新,相关玻璃与显示企业有望迎来新周期。机器人和智能设备越来越强,对高性能磁材和稀土的需求也在抬升。国产飞机发动机加快取证,商业航天热度上升,推动高温合金和关键金属放量。人工智能和数据中心耗电大增,电网和线缆用铜需求水涨船高。固态电池和核聚变等新技术,给锂、钴、锆、铀等材料打开长期空间。去美元化背景下,各国央行可能多买黄金,国内黄金企业将直接...
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📅 2026-07-09 🏢 上海证券 👤 杜洋 增持 增持 18页
2026年消费正在被科技重新点燃,经济增长越来越靠高技术和高端装备带动。居民不再只求买得到,更在意品质和体验,新能源汽车、能效家电和智能穿戴越来越受欢迎。可穿戴智能设备这类产品的销量已经翻倍,说明大家更愿意为智能生活花钱。人工智能让手机和平板等电子产品价格回升,也正在钻进购物流程里,像导购和直播都被AI接手并带来可观成交。电商大促用AI覆盖数千万用户、成交数千万元,购物体验变得更贴身、更聪明。低空观光等新玩法把飞行和旅游拼在一起,开辟出新的消费场景。内外市场都在为中国制造的高智能和绿色产品买单。消费稳在底部、科技冲在前面,正在把生活品质向上推一截。
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📅 2026-07-09 🏢 上海证券 👤 杨佳伟 增持 增持 3页
大模型正在快速升级,同时AI公司拿到钱的速度也在加快。美团等厂商发布了参数规模达万亿级别的新模型,能在更长的文本上一次性处理大量信息,并在国产芯片集群上从头训练完成。DeepSeek调整了收费方式,用峰谷定价让算力使用更划算,并用新算法让模型反应更快。Kimi计划在近期内推出第三代模型。海外厂商也在密集发布更强的新版本,有的能像助手一样自主完成任务并使用浏览器。百度旗下芯片公司昆仑芯启动港股上市,估值远高于母公司,显示芯片业务正成为独立的高价值引擎。昆仑芯已在数万张国产卡集群上完成大模型训练,资源利用率超过97%,并能线性扩展到更大规模。月之暗面Kimi的年化经常性收入突破3亿美元,大部分来自...
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📅 2026-07-09 🏢 五矿证券 👤 黄梓钊 增持 看好 18页
把深海采矿当成重资产、长周期的大生意,它正从能不能赚钱、怎么花钱、最后能做多大的三个角度给出答案。用好矿多金属一起采和副产品帮忙分摊成本,核心金属的单吨现金成本已经降到很低,在同行里排在前段。项目方不选择全靠自己建厂买船,而是把前端海上设备和后端加工都外包,把一大笔前期投入拆成小步走,先验证再扩产,降低了起步门槛。按披露的模型测算,在常见折现率下项目净现值超过55亿美元,收益率可观且有价格下跌两成的缓冲空间。钱主要花在把矿石变成商品的全流程上,尤其是加工环节占了大头,日常运营也以加工和收集为主,说明走的是轻开工重运营的路子。如果把全球已签的合同面积简单外推,未来市场空间有望达到千亿美元级别。政...
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📅 2026-07-09 🏢 JLL 👤 Ruth Hynes,Andrew Volz,Shweta Choudhari 29页
2026年把办公室重新装一遍的整体花费仍在上涨,但涨得比以前更慢、压力有所减轻。材料价格不再像前几年那样乱窜,加上通胀抬头势头减弱,让施工方的报价更稳一些。过去一年国际风波和能源供应不稳继续添乱,尤其是伊朗局势让不同地区的成本和供货节奏受到不同影响。自2022年以来,能源一直不便宜,不仅让材料和运输更贵,也推高了整个装修的账单。对企业来说,电费和能源开销已经是日常要盯紧的数字,并在装修阶段就提前增加了预算压力。把办公室装得更省电、更节能,正成为对冲成本上涨的有效办法。整体看,成本还在爬坡,但节奏趋稳,企业有了更多腾挪空间。
📊 相关个股 东方雨虹 三棵树 金螳螂
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📅 2026-07-09 🏢 克劳锐 20页
2026年大家更愿意用一场说走就走的旅行来犒劳自己,短途周边游成为主流选择,就像下班后去附近换一家店吃顿好的一样自然。人们不再只求睡个好房间,而是想过一种新鲜的生活,把旅途当成给自己的小奖励。标准化客房吸引力下降,带有地方特色、沉浸式场景和贴心服务的酒店更受欢迎。用户希望在短时间内获得像换地方生活一样的体验,而不只是换个床睡觉。情绪价值和独特记忆成为是否下单的关键原因。打卡、拍照和分享到社交平台让旅行变成看得见的快乐凭证。这种变化推动酒店更像生活方式的体验店,而不只是过夜的地方。能讲好地方故事、营造氛围的酒店更容易被选中和记住。
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📅 2026-07-09 🏢 深圳市新战略传媒 53页
人形机器人正从实验室走向真实工作与生活,不同场景已经催生出不同长相和能力的机器形态。家里干活的主力更像带轮子的灵活长臂,重视双手的精细操作而不是一定要像人走路。面向大众的通用场合则以双足为主,强调手脚配合和像人一样完成任务的能力。工厂和重物搬运场景偏爱带轮子、可升降或折叠的结构,核心是扛得动、稳得住。需要陪伴和交流的场合更看重外形亲和、轻便和能听懂话、聊得起来。技术进步正从硬件堆叠转向智能协同,单机能力开始向群体配合延伸。超过50类真实场景的应用图谱显示,人形机器人正在科研验证后加速进入各行各业。落地路径反过来塑造产品形态,场景需求不同决定了机器人长什么样、用什么走路、擅长什么。不同场景的能力...
📊 相关个股 绿的谐波 拓普集团
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📅 2026-07-09 🏢 毕马威会计师事务所 27页
银行正加速把生成式人工智能用于总结信息、辅助判断和自动完成需要大量脑力的工作,但这类系统不再只给固定数字答案,而是按概率生成看似合理却可能出错或有偏见的内容。原有风控体系很难管住这种不确定的输出,给客户沟通、合规和内部报告带来新责任。模型验证不能再只检查数学算得对不对,而要持续盯住模型行为是否符合银行的风险底线。风险来源从数据和算法延伸到提示词写法、检索方式和实际业务场景,也更依赖外部供应商。验证工作必须重新设计文档记录和测试流程,重点管好幻觉、提示敏感和第三方依赖等问题。白皮书把现有验证做法进行扩展,给出一套能直接落地的结构化步骤。先梳理合规和伦理对监管原则的影响,再解释老方法为何不适合生成...
📊 相关个股 招商银行 工商银行
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📅 2026-07-09 🏢 北京易观数智科技 67页
让AI主动夸你、推荐你,正成为品牌在中国市场拿结果的新主线。生成式引擎优化(让AI在回答时优先提到你的品牌)已从尝鲜走向可用,越来越多企业靠它在AI对话里抢入口。过去的搜排名变成现在的抢引用,玩法更看重内容是否被AI信任和复用。AI智能体(能自己理解任务并调用工具完成工作的数字帮手)正在把一次优化变成持续曝光,推动营销从等人搜向主动分发转变。现实里,需求最旺的是电商、教育、医疗和本地生活这些高频决策场景,中小品牌与大厂在同一个回答框里同台竞争。门槛并不只是堆关键词,更像攒口碑:数据要干净、来源要权威、表述要一致,否则AI不带你玩。产业链已经长出专门的写手、审核与监测工具,价格和效果正在变得可衡...
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📅 2026-07-09 🏢 德勤 47页
人工智能正在把企业财务内控从人盯账、事后查,变成机器实时盯防、主动预警。AI不仅能自动对账和写分析报告,还能把决策时间大幅压缩,让企业更快发现和堵住漏洞。但用AI管钱也带来新风险,比如被黑客误导、生成假数据、判断过程不透明以及系统频繁变更失控。传统的财务内控受限于样本少、反应慢和规则死板,很难应对现在的复杂环境。AI通过持续学习和全面感知,把风控嵌入到业务流程的每一步,而不是最后才来检查。这让财务数据更可信、流程更可控、违规更容易被追溯。对企业来说,把AI用好是守住合规底线和经营安全的关键一步,也是财务数字化必须翻过的一座山。报告提供了在风险可控前提下落地AI财务内控的路径和方法,帮助企业少走...
📊 相关个股 用友网络 金蝶国际 广联达
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📅 2026-07-09 🏢 上海应帆数字科技 11页
AI在金融领域的应用正在从单纯省钱转向先建立信任,用看得见的效率和体验来证明自己的价值。报告把好坏标准拆成效率、体验和信任三把尺子,分别算清楚省了多少时间、用户用得是否顺手以及长期靠不靠得住。投入的钱不再一上来就砍成本,而是优先投向让人更放心的场景,好钢用在刀刃上。高信任的领域会集中资源并快速放大成果,像滚雪球一样把效率红利做起来。中等信任的领域小步快走,先试点再体验,逐步把路子走稳。暂时不够信任的领域不急着直接对客,而是先把后台和一线工具武装起来。推进节奏按场景成熟度分级,能复制的规模化复制,能合作的先人机配合,还在探索的先做幕后赋能。整体逻辑是让每一步能力都踩在对应的节奏上,避免冒进或浪费...
📊 相关个股 恒生电子 东方财富
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📅 2026-07-09 🏢 中国机电一体化技术应用协会 89页
具身智能让机器长出身体和大脑,在真实世界里自己看、自己学、自己干,正在成为大语言模型之后的下一个爆发点。2025到2026年,这类带身体的智能设备进入高速增长期,中国凭借造东西能力强、场景多、政策支持足,走在全球前列。人形机器人被看作最接近“终极形态”的代表,因为它最通用、最能适应不同场合。机器通过感知环境、理解任务、做决定、再动手执行,形成完整闭环,把数字智能和现实世界连起来。产业链从核心零部件到整机再到各类场景已经逐步成形,规模化落地的拐点正在临近。工业制造、物流、服务和无人系统等方向率先受益,机器开始替人干脏活累活和精细活。头部企业已经跑出一批可实际使用的产品和方案,带动上下游一起加速。...
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📅 2026-07-09 🏢 锦研视角 19页
2026年,人形机器人告别实验室走向规模化量产,成本快速下降让普通人也能用得起。人工智能大模型给机器人装上了会思考的大脑,让它能看懂场景并自己做决定。中国成熟的制造链条像一条高速流水线,把零件到整机的成本越压越低,让大规模出货成为现实。行业正在从技术炫耀转向真正落地,解决工厂、家庭等实际场景的干活难题。全球市场规模快速放大,渗透率(普及程度)正在从接近零快速爬升。先行企业开始抢订单、拼产能和拼价格,商业化竞赛已经打响。供应链成熟让机器人像家电一样可复制、可维修,售后和更换零件不再是大难题。技术突破叠加成本下降,让机器人从昂贵实验品变成可批量购买的工具。各国企业和资本正在加速进场,未来两三年会看...
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📅 2026-07-09 🏢 驱动视界(北京)技术 22页
电动车跑得好不好,主要看驱动系统里的电池、电机和电控三样硬本事。现在大家拼的是如何让动力更省电、体积更小、用得更安全更耐造,这直接决定了国家政策和车企下一步怎么走。电动车把汽车、动力控制、电机、电脑、化学电池和新材料打包在一起,像把多个好工具拧成一把瑞士军刀,安静、省油、效率高。驱动系统是电动车的核心引擎,技术高低直接关系到整车好不好开、靠不靠谱。动力来源主要靠电池、电机和电控这三兄弟,其中电池相对独立,电机和电控经常绑在一起干活。目前整车动力布置主要分两种:一种是把动力集中在一根轴上,另一种是把动力分散到多个轮子。集中式像用一根粗壮传动轴发力,分布式像让四个轮子各自使劲。提升驱动效率、缩小体...
📊 相关个股 宁德时代 汇川技术 比亚迪
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📅 2026-07-09 🏢 世界银行 👤 帕拉梅斯瓦里·阿鲁纳斯兰,埃里克·布瓦耶,乔伊·韩俊,里宇,文赫俊 64页
公共理财机构正被不确定的经济环境、加速的数字化和海量非结构化信息推着走,老办法已经不够用了。人工智能不再是遥远的试验品,而是已经走进日常工作的实用工具,正在重塑信息抓取、风险判断和最终拍板的方式。效率提升的同时,规矩和透明度变得比以往更重要,否则容易踩坑。报告参考了全球资产管理者的调查和访谈,把人工智能在实际工作中的关键趋势和真实案例摊开来讲。公共投资者用人工智能时会遇到特有的难题,比如合规更严、容错更低、数据更复杂。报告把人工智能落地分成不同阶段,指出每个阶段必须准备好的条件和容易忽略的细节。少用术语、多讲场景的做法,就是为了让普通投资者也能看懂钱要怎么管、风险在哪。
📊 相关个股 中科曙光 恒生电子
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📅 2026-07-09 🏢 中国医学创新联盟 25页
医院手里的医学新发明正在更快变成真金白银和实际产品,国家把生物医药当成重点产业来扶持。2021到2025年,全国大医院把超过一万件专利成功转化,单是2025年就完成3428件。北京、上海、广东、浙江这四个地方最活跃,吸引超过1800家企业来医院接项目。评价医院不再只看发了多少专利和签了多少合同,更看重钱真正到账和实际落地的效果。报告给医院画出三类画像,方便看清谁在领跑、谁在追赶、谁还需要加油。医院开始配齐专利门诊、专人辅导和产业对接,把医生点子变成专利再变成商品的路修得更顺。打通临床、科研、企业和资本这条链,有助于把医学好点子稳稳交到市场和患者手里。整体看,医院正成为健康产业新动力的发动机,政...
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📅 2026-07-09 🏢 中国纺织信息中心 68页
中国企业买工作服正在从“只求便宜统一”转向“既要专业又要让员工穿得舒服”,安全和体面成为花钱的新理由。安全要求越来越高,加上年轻员工更在意好不好看、好不好穿,企业配衣服这件事直接关系到公司形象和员工效率。过去采购只看价格和尺码,经常不合身、不透气,员工抱怨多、更换快,实际浪费更大。现在大家开始把工作服当成长期投资而不是一次性消耗,愿意为功能、耐穿和体验多付钱。数字化采购让选料、下单、量体和售后更透明,企业能更快找到靠谱厂家和合适款式。到2026年,更贴身、更安全、更灵活的职业装和团服将成为主流,企业也会用更细的标准来衡量到底值不值得买。谁先解决不合身、不耐用、不专业的老问题,谁就能拿到更多订单...
📊 相关个股 中国服装 雅戈尔 海澜之家
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📅 2026-07-09 🏢 国金证券 👤 李可夫,刘高畅 买入 买入 6页
国内外大型云服务公司业绩全面走强,说明云计算正在成为赚钱的主力赛道。人工智能像强力发动机,带动算力、存储和模型服务的需求快速膨胀,云厂商因此直接受益。头部云公司同时握着算力、模型和用户入口,可以通过按次调用、企业订阅和智能助手等多种方式收钱。办公场景里智能助手访问量猛增,证明云公司有能力把流量变成真金白银。传统云业务利润率已经接近四成,连社交巨头也打算进场对外出租算力,说明这行确实有利可图。芯片龙头愿意把硬件销售收入变成云服务的分成收入,进一步证明云是人工智能变现的核心渠道。通过自研芯片和优化调配,云厂商能把硬件、用电和运维成本持续压降。成本下降会直接修复利润空间,让业绩弹性更大。海外和国内的...
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📅 2026-07-09 🏢 国信证券 👤 张衡,熊莉,陈瑶蓉 增持 优于大市 16页
传媒行业这一周跌得不多,跑赢了大盘,说明整体抗跌。AI产业链正在从单纯堆能力转向真正能用、好用,应用端开始加速向Agent(能帮你自动办事的智能体)和商业化分层推进。模型端不断有新选手和新版本发布,视频理解和表格处理等实用功能正在落地。应用端出现像AI版支付宝这样的公测产品,让普通人也能体验自动办事的服务。行业资本也在加码,有公司提议用股份参与国家合作,芯片巨头计划投入数千亿美元扩产。票房开始回暖,头部影片把近四成票房收入装入口袋。综艺和游戏同样出现亮眼排行,部分手游产品收入靠前。机构建议沿着AI应用、游戏和IP潮玩三条线寻找低位机会。估值和拥挤度回到低位叠加版号稳定和暑期档,让游戏板块具备中...
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📅 2026-07-09 🏢 国信证券 👤 王蔚祺 增持 优于大市 4页
今年前5个月储能新增装机的速度明显放慢,但招标订单却火热得多,呈现出冷热并存的分化局面。新能源配套储能受去年高基数影响暂时走弱,是拖累整体装机的主要原因。独立储能电站正成为新的主力,吸引资金和企业加大投入。头部企业在技术和产品上的优势越来越明显,正把订单和产能向自身集中。锂电池工厂持续高负荷运转,排产增速保持在四成左右,部分月份甚至超过六成。储能系统的后服务市场已经跑通,借助人工智能和大数据参与运维和电力交易,成为较早落地的应用场景。隔膜等上游材料酝酿涨价,正极产能也在提前扩张,为2027年的需求高峰做准备。整体来看,装机短期波动不改行业向上趋势,下半年头部企业的出货和盈利有望环比改善。
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📅 2026-07-09 🏢 大同证券 👤 闫晓伟 持有 看好 13页
AI硬件正从抢手转向要拿真金白银说话,过热预期开始降温。Meta这个超级大买家突然把闲置算力当房东一样租出去,打破了“芯片永远缺货”的固有印象。美国就业数据明显走弱,新增就业远低于预期,让外界对进一步加息的担心减轻,本应利好成长股,但产业端却给出了冷静信号。全球手机一季度出货近2.9亿台,同比下滑约5个点,而半导体销售额在5月同比翻倍超过一倍。存储芯片价格自年初以来大幅上涨,是AI需求太猛与供给偏紧共同推高的结果。黑石退出全球最大数据中心项目,暴露出基建狂飙正撞上现实阻力。市场资金正从高位科技板块流向医药、消费、汽车等低位板块,呈现出明显的避高就低。AI依然重要,但不再是谁都能靠概念随便抬高估...
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📅 2026-07-09 🏢 东吴证券 👤 朱国广,肖鸿德 增持 增持 2页
跨国药企诺华花15亿美元买下英国小公司Myricx Bio,核心目的是拿到一套不一样的抗癌弹药平台。抗癌药ADC就像装了精准导航的毒素快递车,而现在的快递车大多装的是同一种老弹药,容易让癌细胞产生耐药性。新买的这套NMTi技术,能同时切断癌细胞多条生存路线,在实验室里对多种实体瘤都能把肿瘤彻底打没,还对耐药癌细胞依然有效。这就好比原来大家都在用同一把钥匙开锁,现在换了一把万能钥匙,更难被癌细胞挡住。诺华希望把过去做放射性药物的打法复制到ADC领域,用平台型技术去铺多条管线。目前基于这套毒素的多个靶向药已在实验室显效,瞄准B7-H3、HER2等热门靶点。如果后续临床验证成功,它可能成为继现有主流...
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📅 2026-07-09 🏢 华利安 👤 Yash Raheja,Maurizio Mosca,Anandu KS 14页
欧洲房产市场眼下先稳后修,核心看点不是价格继续大涨,而是如何安全持有和灵活换仓。债务成本居高不下让很多买家放慢脚步,成交热度像被拧紧的水龙头,整体量缩价稳。房东更倾向用长期出租(把房子租出去收租金)来抵消资金压力,租金回报率成为新的安全垫。办公楼宇受远程办公冲击最大,空置率上升就像商场里越来越多的空铺,去化需要更长时间。物流仓储和数据中心这类贴近日常消费和数字生活的资产依然抢手,排队进场资金多。政策层面偏向绿色节能改造,老房子加装节能设施能拿到更多优惠和融资便利。区域冷热不均,边缘城市调整更明显,核心地段抗跌性强。买卖双方心态发生变化,卖家愿意让价换取确定性,买家更看重现金流而不是短期涨价。换...
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📅 2026-07-09 🏢 金融街证券 👤 张宁 持有 强于大市 20页
券商自己炒股赚钱的方式正在发生明显变化:不再单纯靠猜涨跌,而是更多靠帮客户做风险管理来赚钱。帮客户定制场外期权和收益互换这类非方向性业务的规模在过去七八年里翻了近8倍,已经成为行业增长最快的领域。债券仍是券商自营里最大的仓位,但占比极高的债券对整体盈利波动的熨平作用有限。股市涨跌与券商自营收益只有较弱联系,而客户对衍生品的需求强弱却能很大程度上解释自营收益的变化。ETF成交越来越活跃,做市业务也从股票扩展到债券、衍生品等多个市场,让券商更像市场的润滑剂和配套服务商。头部券商在这方面动作更快、收益更稳、波动更小,已经拉开与同行的差距。监管环境和市场情绪变化带来的风险仍然存在,但业务结构本身正在向...
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📅 2026-07-09 🏢 国元证券 👤 龚斯闻,冯健然 增持 推荐 7页
特斯拉人形机器人Optimus正把车间照片摆上社交平台,暗示量产大幕即将拉开。工厂直接挪用Model S与Model X留下的产线,就像把旧房间重新布置成新工作室,先小批量试产。专门造机器人的新厂房也在得克萨斯州开建,为将来一年造出一百万台做准备。马斯克团队年底就要把机器人推上生产线,时间表越来越清楚。优必选和优艾智合也在同周推出更像人的新款机器人,行业比拼从长得像到干得稳。宇树科技拿到科创板通行证,加上几家公司大额融资,说明资本正加速进场。零部件和场景能不能快速降本落地,仍是决定谁能跑得更远的关键。
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📅 2026-07-09 🏢 太平洋 👤 夏芈卬 持有 看好 3页
主动ETF新规正式落地,让基金经理可以用ETF这种像股票一样随时买卖、还能自动申赎的工具来主动选股,有望在震荡市里帮普通人争取更多超额收益。境内ETF总规模已接近4.7万亿元,但过去几乎全是按指数被动跟踪的产品,遇到行情反复就很难跑赢。新规抬高了基金经理和基金公司的门槛,头部大公司更容易先拿到试点,先把产品做出来、做出规模。主动ETF依然沿用ETF的交易和申赎规则,券商需要提供做市、申赎和代销服务,带来新的业务机会,但对做市速度和系统能力要求比普通指数ETF高得多,更像从“普通车道”开上“高速并线区”。中长期看,流动性管理、做市能力和系统支持更强的大型券商更容易吃到增量。海外主动ETF规模已近...
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📅 2026-07-08 🏢 中山证券 👤 葛淼 10页
三星和SK准备在未来十年砸下超过1000万亿韩元加码半导体,相当于把真金白银长期押注芯片和存储。AI爆发让高端算力和存储芯片像抢手货一样供不应求,直接拉动电子行业利润翻倍式增长。1到5月电子行业利润飙升103.9%,撑起工业利润大盘近半壁江山。全球半导体月销售额跳涨超过九成,日本设备出货也保持两位数增长,说明产业链从设计到制造都在加速跑。虽然手机整体出货还在收缩,但中国智能手机销量快速回升,给消费端带来暖意。8英寸晶圆产能已经喊紧,存储器吃紧局面预计还会延续到2028年。韩国大手笔投资有望缓解产能瓶颈并巩固供应链安全。电子行业估值站上100多倍,显示资金对高景气度给出高溢价。短期看AI服务器和...
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📅 2026-07-08 🏢 华源证券 👤 宁柯瑜,袁子翔 增持 看好(Overweight) 2页
Meta仍在高强度投入大模型竞争,没有退场打算。新上线的Fable5虽然可用,但审查太严、价格更贵,回答质量却常常退回到旧版本,让用户体验打折。Meta内部正在训练代号为Watermelon的新一代模型,性能已经追平目前最强的GPT-5.5,并在写代码和自动执行任务方面明显更强。算力投入也大幅加码,是前一代的十倍以上。另一边,阿里巴巴因安全顾虑全面禁用Claude相关产品,防止代码和敏感信息外流。近期一些海外模型被指存在隐蔽的数据标记机制,加剧了企业对外部模型的不信任。机构认为,AI原生产品会不断涌现,短期会带来波动,但长期会验证行业方向。到2026年,自动执行任务的能力有望把使用量直接转化为...
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📅 2026-07-08 🏢 东吴证券 👤 王紫敬 增持 增持 5页
Intel从2026年起多次涨价,电脑和数据中心处理器价格明显上升,相当于主流型号贵了10%到17%。涨价背后是AI服务器需求猛增和先进产能紧张,Intel不得不把部分原本做个人电脑的产能转去造服务器芯片。服务器芯片交期拉长,供需失衡让买家更难买到货。AI智能体大规模使用后,CPU不再只是配角,而是承担任务安排和协调的核心角色,对CPU的依赖大幅提升。过去CPU和显卡配比大约是1比4到1比8,现在正向1比4甚至1比1靠拢,CPU成为算力建设的关键瓶颈。2026年Intel整体提价幅度接近30%,让国产处理器在价格上更有优势。政府、金融、电信以及部分互联网行业更愿意换成国产CPU,替换动力明显增...
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📅 2026-07-08 🏢 国信证券 👤 曾光 增持 优于大市 13页
平价现制寿司正在一二线城市快速扩张,门店前排长队成为新常态。寿司郎和滨寿司以百元左右客单价卡在高价日料与大众快餐之间,让消费者觉得既体面又不贵。中端回转寿司开店节奏变慢,下沉市场则由几十元可外带品牌占据超两千家店。日料本身在国内认知门槛低,为这类品牌继续往下走铺了路。背后逻辑是把在日本反复验证过的标准化低价连锁模式搬到国内,同时供应链去日本化后成本更稳。90—120元价位既能让品质看起来可控,又能用现做打消对生鲜的卫生顾虑。消费更理性的环境让这种高性价比模型更容易被接受,类似当年日本消费调整期的品牌路径正在重演。餐饮板块整体在报告期内随大盘小幅回调。航司下调燃油附加费、连锁品牌加码平价早餐与数...
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📅 2026-07-08 🏢 国信证券 👤 孔祥,陈俊良,王剑 增持 优于大市 11页
今年年中银行理财规模基本稳住,但资金从理财回流到银行表内的现象明显变弱,规模比以往同期少回约1万亿元。其背后最大变量是他行代销大幅增加,理财公司不再只靠自家银行卖产品,而是跨行卖成常态。大量农商行、城商行加入代销后,数百家渠道叠加,客户申购赎回的节奏变得更碎、更难预测。每到季末考核时,各家代销行都会引导客户赎回,集中赎回压力明显上升,逼得理财公司必须主动管理现金流,通过错开发行期限和不同步到期来应对。代销行客户对净值波动容忍度很低,稍有回撤就容易触发赎回,迫使理财公司提高低波动和短持有期产品比重。另一边,招行等渠道客户会跨品类比价,既要收益又要稳,理财公司只能按渠道分层定制产品。整体来看,理财...
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📅 2026-07-08 🏢 华源证券 👤 王彬鹏,戴铭余 增持 看好(Overweight) 4页
6月工程机械卖得很火,挖机和装载机销量双双加速上涨,说明工地和工厂的需求在回暖。挖机单月卖出2.5万多台,同比高出三分之一以上;装载机单月卖出1.5万台,同比增加近四分之一,势头都不弱。出口比国内卖得还猛,海外接单快、增长快,成了销量增长的主力推手。国内销量也在涨,主要因为旧机器到了该换的时候,加上政策鼓励更新和环保要求提高,不少客户选择以旧换新。电动装载机在国内已经很常见,十台里有六台左右是电动的,省油又好干活,客户算账后觉得更划算。电动挖机还在起步阶段,数量还很少,更多是燃油机型在支撑。工地上机器平均工作时间环比略降,旺季开始向淡季过渡,但同比依然好于去年,说明行业整体并不差。投资角度看,...
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📅 2026-07-08 🏢 头豹研究院 👤 郑梓涛 19页
新能源装载机正在用电池等清洁能源取代柴油发动机,让大型工程车辆实现零排放和低噪音。过去几年,这个细分赛道几乎从零起步,到2025年规模已接近百亿,未来几年还会继续快速扩张。政策对环保要求越来越严,加上电池和电机技术不断成熟,让这类设备变得好用又省钱。建筑工地、矿山、港口和市政环卫等场景都开始用它来搬土、装料和搬运重物。电费比油费便宜,维护也更简单,长期使用成本优势越来越明显。设备能适应粉尘、噪音限制严格的复杂环境,不再只是试验品而是真正能用、好用的主力工具。国内市场成熟后,企业也在加快把这类绿色装备卖到海外。装载机电动化正在带动整个工程机械行业向低碳方向升级。
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📅 2026-07-08 🏢 头豹研究院 👤 陈夏琳,许哲玮 33页
算力爆发正把芯片封装基板推向舞台中央,它像高速公路网一样决定数据能否快稳通行,因此高端基板正加速取代普通路线。先进封装不再只是最后打包环节,而是决定算力基建能不能跟得上的关键门槛。FC类封装用更细的线路和更高层数,把CPU、GPU和AI服务器连得更紧密,就像把多车道高架桥直接修进芯片里。中国大陆企业在FC-BGA基板和ABF类基板上开始成规模上道,正从试产爬坡走向批量替代。ABF膜这种关键材料过去被少数玩家把持,如今国内企业用类ABF材料通过验证并小批量出货,相当于把路基材料自己造出来了。市场扩张速度可观,五年内规模有望从约31.5亿美元扩大到约56.3亿美元,年均保持超过12%的增长。推动扩...
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📅 2026-07-08 🏢 开源证券 👤 高超,卢崑 持有 看好 3页
上市券商今年上半年赚钱能力全面回升,买卖股票和债券更活跃,投行业务也在修复。股票和基金交易金额几乎翻倍,融资余额明显上升,新开户人数大增,经纪和两融收入因此水涨船高。IPO数量和融资额同比大幅增长,港股上市数量显著增加,投行收入随之改善。权益类基金发行回暖,虽然部分宽基ETF规模回落,但对整体影响可控。股市和债市齐头并进,券商自营投资收益率有望创下季度新高。科创类项目跟投和直投开始兑现大额收益,几家明星企业上市直接增厚利润。头部券商中报预告显示盈利大幅增长,全业务线同步发力,不再靠一次性因素。行业三大长期机会正在逐步兑现:居民财富搬家、海外业务扩张以及科技相关的投行业务和投资。机构预计上市券商...
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📅 2026-07-08 🏢 浦银国际证券 👤 林闻嘉,何丽敏 3页
今年第二季度运动服饰整体卖得比上季度更疲软,下半年能否回暖成为关注焦点。综合性运动品牌普遍遇到需求不足,排队买的人变少;而户外专业类品牌依然火爆,增长势头不减。像耐克这样的大牌在中国卖得明显下滑,双位数的跌幅说明店里和网上的客流都不旺。阿迪达斯还能保持增长,但国产品牌的综合性运动线在第二季度明显放慢脚步,降价促销的压力越来越大。安踏整体流水比市场预想的稍好一点,李宁则稍微差一点,股市价格已经在体现这种落差。李宁虽然短期卖得一般,但在专业运动领域的口碑和产品力仍是国产前列。下半年有亚运会、新店开业和与库里合作的新鞋等利好,可能帮助销售掉头向上。李宁的股价已经跌到接近历史低位,一旦趋势反转,涨起来...
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📅 2026-07-08 🏢 华源证券 👤 赵梦妮 增持 看好(Overweight) 9页
人形机器人正从试产走向批量生产,节奏明显加快,就像当年的电动汽车一样开始爬坡放量。2025年国内出货量已达1.44万台,龙头企业从1万台到1.5万台只用了2个多月,量产速度肉眼可见在变快。海外特斯拉Optimus产线也在加紧安装并准备放量,产业整体正从“从0到1”转向“从1到10”的阶段。机器人在工厂里已经能干搬运、分拣、上下料等活,真实作业成功率接近满分,效率几乎追平人类。在家庭和情感陪伴等个人场景上,厂商也在同步试水探索。7到8月有密集催化事件落地,但市场关注度仍不高,交易占比处于低位。物理AI是能在现实中看、听、想、动的智能,而人形机器人是最容易把这类智能用起来的通用身体。国际科技巨头纷...
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📅 2026-07-08 🏢 国信证券 👤 马千里,陈曦炳,彭思宇 增持 优于大市 17页
本周医药板块整体大涨,化学制药最猛,跑赢大盘不少。不少抗凝新药(让血流不那么容易凝结的药品)正瞄准几个常见病场景推进。防中风小发作和短暂脑缺血的进度最快、把握最大,关键三期试验达标并进入优先审评通道,有望在不太增加出血的前提下替代现有长期用药。防房颤卒中的市场最大,但难度也更高,之前一款药因效果不如老药而折戟,另一款还在等结果。手术后的防血栓短期疗程空间有限,而已经发生血栓或癌症相关血栓的长期治疗理论上空间更大,但需要证明复发率不高于现有标准。整体看,这类新药如果陆续过关,可能重塑抗凝市场格局。机构建议在板块估值处于历史中等偏上水平时,逢配置机会。风险主要在于试验失败、卖得不如预期以及外部环境...
📊 相关个股 恒瑞医药 信立泰
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07-08
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📅 2026-07-08 🏢 太平洋 👤 崔文娟,张凤琳 持有 看好 3页
6月挖机卖得比去年同期猛得多,国内和海外双双走强,说明这台大铁家伙正重新忙碌起来。国内卖掉10898台,比去年同月高出三分之一还多,延续了此前涨价和补库带来的热度,显示工地开工在恢复。出口更是冲到14547台,同比多卖出三分之一以上,单月规模创出新高,海外客户下单比想象中积极。挖机平均用8年左右就进入换新窗口,现在正踩在更新周期上,加上政策稳投资,旧设备退役正带来稳定需求。油价高、去年基数大都没挡住海外增长,说明中国品牌在海外越来越吃得开。往后看,国内工地开工和政策发力仍会带来支撑,海外市场也有望保持热度。行业整体正从低谷爬升,国内外需求都有望继续改善。
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📅 2026-07-08 🏢 华源证券 👤 陆韵婷,沈晨 增持 看好(Overweight) 10页
韩国与中国台湾的一些大型保险和证券股今年大涨,明显跑赢大盘,核心原因来自三股力量的叠加。好公司持有的高价值科技股权被重新算价,相当于手里的优质资产升值,直接推高利润与净资产。资本市场交投活跃也让券商的经纪和自营等业务像顺水行舟,业绩弹性快速兑现。政策层面的利好进一步稳住盈利预期并提升估值空间。韩国三星生命因持有大量三星电子股份而在芯片景气回升中赚得股息与账面双丰收。另一家韩国券商则靠SpaceX等海外创新企业股权升值带动利润增长。在台湾,行情转好让元大证券等相关业务高增长,多家金融股涨幅领先指数。制度红利如汇兑规则优化、中长期资金入市与改革深化,也让非银机构经营环境更友好。估值上看,国内头部券...
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📅 2026-07-08 🏢 上海证券 👤 仇百良 增持 增持 23页
汽车整车和零部件企业正加速把产品卖到海外,并在智能驾驶与座舱上加快升级,同时人形机器人等新场景也在快速落地,整体让行业进入新一轮增长期。2026年上半年,汽车出口保持两位数以上增速,相当于每卖出10辆车就有超过3辆走出国门,海外收入占比明显抬升。智能化渗透率(即车辆配备高级辅助驾驶和智能座舱的比例)已接近一半,消费者愿为更省心、好用的功能多花钱。车企把更多精力放在软件和电子电气架构上,一次投入可在多款车和海外市场复用,边际成本持续下降。供应链本地化与认证速度加快,使中国零部件在海外的配套份额稳步提升。机器人等新场景对感知、执行和能量管理的要求与汽车高度相似,帮助企业把同一套技术卖到工厂与家庭。...
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📅 2026-07-08 🏢 上海证券 👤 翟宁馨 增持 增持 5页
今年暑期出行市场继续走强,变得更丰富、更分散,不再只有少数热门城市和线路在忙。亲子家庭和学生仍是出游主力,三四线城市的居民也越来越爱出门旅游。坐飞机的人多了,机票价格小幅上涨,国内一次出行平均多花几十元,国际航线涨幅更明显,但油价回落有望让价格重新变得温和。眼下进入集中订票期,7月上旬亲子游先热,7月下旬到8月中旬整体达到高峰。年轻人和带孩子的家庭订票增长尤其快,老年人出行也保持稳定比例。旅游和住宿需求整体稳中有升,消费结构在优化。建议顺着旺季节奏,关注出行、住宿、餐饮、购物等相关机会。
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📅 2026-07-08 🏢 太平洋 👤 夏芈卬 持有 看好 3页
央行把短期利率的波动区间收窄了,银行借钱成本会更稳、更便宜。走廊宽度从70个基点缩到50个基点,相当于给市场利率套上更紧的轨道,减少忽高忽低的折腾。新增隔夜借钱工具,让银行在缴税、发债和季末时更容易拿到临时资金,不用再恐慌性求人。银行对高成本且不稳的同业资金依赖降低,存款利率也在市场化机制下逐步下调。2026年一季度银行赚息差的降幅已经明显变小,利息净收入有望由降转升。资产端贷款利率连续13个月没再下调,银行重新定价的压力减轻,息差大概率慢慢稳住。离岸人民币交易试点等开放措施,给大银行增加了轻资本中间业务的赚钱渠道。负债更稳、息差见底叠加中间业务空间打开,银行板块的投资价值进一步抬升。往后看,...
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📅 2026-07-08 🏢 万联证券 👤 李晨崴 增持 强于大市 32页
人形机器人正在从实验室走向工厂,2026年将成为能否真正量产的关键考试。海外与中国厂商同时冲刺量产,但中国厂商已经先拿到订单并开始出货,而海外还在为更大规模的智能做准备。老龄化和人工越来越贵,让机器人替人干活变得越来越划算,售价有望降到两万美元以内,比很多人想象的更接近现实。机器先会在工厂里干活练手,再去商店、医院等商业场所帮忙,最后才慢慢进入家庭。软件大脑目前还比较笨,是最需要突破的短板,但进步速度很快。硬件市场空间很大,仅减速器一项就可能带来数百亿的新增需求。成本正从百万元快速降到十万元级别,谁能更便宜又稳定地造出来,谁就能拿到更多订单。2026年不再只看故事,而是看谁能真正把产品稳定交出...
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📅 2026-07-08 🏢 世界银行 15页
托儿服务短缺直接把很多女性挡在职场门外,也让不少孩子处于不安全、缺少交流的环境里,全球超过40%的学龄前儿童——大约3.5亿——找不到可靠的照护。育儿负担让约7.08亿女性和4000万男性不得不离开工作岗位,家庭收入被压低,孩子的健康和发展也受到影响。投资托儿服务能直接创造新岗位,把更多人尤其是女性送回职场,同时让家庭手头更宽裕、更敢在孩子身上花钱。新就业和女性工作的增加会推高整体经济,并为政府带来新的税收。世界银行用资金贷款、政策建议、数据研究和能力培训等多种方式,帮助各国把托儿服务变得更容易获得。这项工作与世界银行在就业、性别平等、教育和技能方面的目标高度一致。2022年启动的‘投资儿童保...
📊 相关个股 新东方 好未来
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📅 2026-07-08 🏢 国信证券 👤 杨林,张歆钰 增持 优于大市 22页
制冷剂价格正在一条条涨,空调用冷媒和出口卖价都在变贵,部分品类半年左右涨幅接近两成。国外推迟禁用三代制冷剂,让中国出口更容易卖上价、补上库存。欧洲高温让移动空调意外走热,部分抵消了全球空调出口连续多月下滑的压力。国内空调内销受保交楼和换新支撑,但整体排产还在低位,厂家还在谨慎补库。与此同时,AI服务器和数据中心对高端含氟材料胃口变大,PTFE等树脂因信号更稳被选进新一代高速通信材料。半导体清洗、刻蚀和高纯管路用的超纯PFA开始由国内批量供货,打破长期被国外垄断的局面。电子级氢氟酸因上游原料紧张被台积电等大厂抢货,价格被推高两到三成。先进存储和芯片扩产让含氟特气和冷却液用量成倍增长,液冷方案正在...
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📅 2026-07-08 🏢 国信证券 👤 杨林,薛聪,余双雨,张歆钰,王新航,董丙旭 增持 优于大市 29页
石化化工行业在二季度赚得更多、利润明显加快改善,下半年有望迎来一波修复性反弹。AI产业快速落地和数据中心猛增,带动光纤光缆(像信息高速公路的管道)需求爆发,相关高端材料变得很紧缺。原油价格在6月大跌近四分之一后暂时喘口气,预计下半年会在每桶60到70美元的区间里来回波动,这有助于减轻化工企业的成本压力。国家对一些低水平重复建设和低价内卷进行整治,落后产能正在被清理,剩下的企业日子会好过一些。需求端正在缓慢回暖,房子、汽车、家电等传统消费略有改善,AI、锂电、液冷等新赛道又打开了新的增长空间。物价方面,上游产品价格涨得快,但终端消费仍比较温和,说明中游企业利润在改善而下游仍承压。化工品整体价格指...
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📅 2026-07-08 🏢 东吴证券 👤 袁理,陈孜文,田源 增持 增持 34页
AI和存储扩产正在拉动半导体设备与洁净耗材的需求,相关公司直接受益于全球资本开支加速。麻米错光伏项目提前全部建成并网,一年可送出超过7亿度绿电,让矿山绿电业务的利润实现翻倍。垃圾发电行业正像长江电力一样走向成熟,稀缺特许经营权叠加产能爬坡,让盈利更稳定。垃圾量增长、产能利用率提升以及AI提效,让头部企业发电量和上网电量稳步提高。炉渣涨价和供热等非电价值进一步增厚利润,部分项目利润弹性甚至能翻倍。出海拓展和算电一体化试点为垃圾发电打开新的成长空间,海外项目的回报率明显更高。国补回款速度加快叠加资本开支下降,让垃圾发电企业的分红能力具备3倍提升空间。环卫新能源车销量高速增长,部分地区渗透率已接近九...
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📅 2026-07-08 🏢 国金证券 👤 姚遥,张嘉文 买入 买入 36页
光伏行业已经持续承压两年多,龙头企业把光伏做薄、利润做低,再难靠主业撑起市值,于是集体向半导体相关业务寻找第二增长点。光伏和半导体本质上都用硅片做核心零件,原理相通、设备相通、工艺相通,所以跨界并非从零开始。过去十年光伏从多晶到单晶、从旧技术到新技术,本身就在不断向半导体标准靠拢。高效光伏电池已经大量借用半导体的镀膜、掺杂和刻印工艺,生产线越来越像芯片车间。半导体对杂质、洁净度、精度和稳定性的要求远高于光伏,想切进去必须靠长期研发、严格验证和稳健财务。具备这些能力的光伏设备和材料龙头,有望在半导体国产替代和先进封装浪潮中拿到新订单。半导体业务正在从样品走向量产、从验证走向回款,成为利润增量来源...
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