商社美护行业周报：布鲁可中报业绩亮眼，上美股份增持一页股权

卖美妆、出行和IP玩具的商家近期整体表现稳健，部分公司业绩明显回暖。布鲁可积木半年收入涨了约三分之一，利润同步走高，说明家长和孩子仍愿意为优质玩具买单。上美股份把小红书一页的股权加到八成以上，更牢牢掌控线上流量和品牌阵地。丸美用新品加顶流明星的组合拳来稳住眼霜基本盘。丽人丽妆和瑞丽医美相继扭亏，说明直播带货和轻医美需求正在回血。欧珀莱被资生堂全资买下，外资品牌更倾向把命运攥在自己手里。出行端航班量不仅回到疫情前还多出一成半，酒店经营利润也在回升，外出消费链条持续修复。名创优品和京东等零售巨头收入两位数增长，折扣和效率打法依然吃得开。IP授权商品成交半年涨超六成，把故事变成玩具和日用品的生意更顺畅。整体看，服务消费和新品牌仍是商家更愿意投钱的方向。

商贸零售、社会服务与美容护理板块本周涨跌幅分别为-0.97%、0.05%、-1.72%，跑输沪深300约-0.61个百分点。布鲁可26H1收入同比+32.7%、净利润同比+30.5%，量利齐升验证IP玩具高溢价能力。上美股份增持一页股权至84%，强化全域营销与渠道掌控力。丸美推出联名新品并签约全球代言人，以品牌矩阵稳住基本盘。丽人丽妆2026H1营收约8.94亿元并扭亏为盈，流量效率与选品能力修复。瑞丽医美上半年归母净利约400万元，实现扭亏为盈，轻医美需求回暖。资生堂全资控股欧珀莱，外资美妆加速一体化运营。COSMAX营收同比+27.5%、净利润同比+129.0%，代工稼动率与新品周期共振。民航执行航班量较2019年同期+15.4%，洲际酒店集团经营利润同比+10%，出行链持续修复。阅文IP衍生品上半年GMV达7.8亿元，同比+超60%，内容到消费转化提速。名创优品预计26H1收入同比增长约22%-23%，高周转模型延续。京东净收入3464亿元、经营利润45亿元，扭亏兑现供应链效率。建议维持增持评级，聚焦服务消费、美护、IP衍生品与黄金珠宝。