证券行业周报：上周行业周度表现较弱
机构: 申港证券
研究员: 徐广福 评级: 持有 增持 页数: 7 日期: 2026-08-19
行业: 证券Ⅱ
通俗版摘要
证券行业上周整体表现偏弱，走势明显落后于大盘。监管机构发布了针对上市公司2025年财报的检查结果，超过5500家公司交了年度成绩单，其中两百多家被审计机构打上了风险或保留意见。赚钱效应不佳导致券商板块里近九成公司下跌，仅少数逆势收红。市场整体情绪偏冷，资金对券商股的态度仍偏谨慎。尽管如此，券商板块目前的估值水平已经处于历史偏低位置，长期看具备一定安全边际。政策面和资金面的波动仍是主要干扰因素，容易放大短期起伏。短期策略上宜保持耐心，不宜追高，等待环境回暖再作打算。
专业版摘要
证券行业周度表现偏弱，申万二级证券行业指数下跌0.98%，弱于沪深300指数的-0.61%，板块内部仅8家上涨而41家下跌。截至2026年4月30日，5,517家上市公司披露2025年年报，其中214家被出具非标准审计意见，涵盖持续经营事项段无保留意见、保留意见与无法表示意见，反映财务合规与持续经营压力仍存。行业估值层面，证券行业PE处于2021年以来较低分位，具备相对吸引力。短期走势受市场风险偏好与政策预期扰动明显，板块整体呈弱势格局。配置上建议维持持有至增持思维，关注估值修复弹性。风险提示集中于政策变动与市场波动风险。
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