房地产行业第33周周报：新房、二手房成交环比均由负转正；仍需密切观察后续成交走势

楼市在本周先踩了一脚刹车后又稍稍回温，新房和二手房买卖量都比上周多起来，不再继续下滑。47个主要城市的新房成交面积本周约190万平方米，虽然仍比去年同期少约15%，但差距已经缩窄了1个多点。一线城市新房同比终于上涨，二线和三四线则还在下滑，只是跌势放缓。23个主要城市的二手房成交面积本周约210万平方米，不仅比上周多，也比去年同期多出约8%，涨势更明显。二线城市二手房回暖最突出，涨幅明显扩大。房子卖得出去的速度在多数城市仍偏慢，去化周期约16.7个月，三四线城市压力更大，接近61个月。土地市场在本周明显降温，面积和总价都大幅下滑，但楼面价同比大幅抬升，开发商抢地的意愿略有增强。房企发债规模本周约107亿元，环比减少但同比基本持平，资金面仍偏紧。行业股价本周小幅波动，相对大盘的表现有所好转。政策端继续松绑，部分城市提高公积金贷款额度，对后续成交可能形成支撑。往后看，随着政策落地和传统旺季到来，9月后的新房成交有望逐步修复，部分房企基本面和估值已经出现改善迹象，四季度可能出现阶段性机会。

第33周47城新房成交面积190.6万平方米，环比上升2.3%、同比下降14.8%，同比降幅收窄1.3个百分点；一、二、三四线城市成交环比分别为-14.1%、3.2%、11.7%，同比分别为5.8%、-4.8%、-28.8%。23城二手房成交面积213.1万平方米，环比上升2.6%、同比上升8.2%，同比涨幅较上周扩大2.3个百分点；一、二、三四线城市二手房成交环比分别为3.3%、7.4%、-7.2%，同比分别为6.5%、10.8%、5.9%。截至第33周末，13城新房库存面积7178.5万平方米，环比-0.3%、同比-11.0%；去化周期16.7个月，环比扩大0.4个月、同比下降3.4个月。土地市场方面，第32周百城全类型成交土地规划建筑面积873.2万平方米，环比-19.8%、同比-44.4%；成交总价300.2亿元，环比-57.0%、同比+19.8%；楼面均价3438.3元/平方米，环比-46.4%、同比+115.7%；土地溢价率8.6%，环比+4.7个百分点、同比+7.3个百分点。房企融资端，第33周国内债券总发行量106.6亿元，环比-17.3%、同比+0.6%；总偿还量106.4亿元，环比-24.3%、同比-6.1%；净融资额约0.2亿元。板块表现方面，第33周房地产行业绝对收益1.8%，较上周下降0.3个百分点，相对沪深300收益为2.4%，较上周上升2.7个百分点；板块PE为10.8X，较上周上升0.2X。政策端，威海市优化公积金贷款额度，单/双缴存人最高额度分别提升至80万/120万，叠加后上限可达160万/200万。展望后市，伴随政策优化与“金九银十”季节性回升，预计9月新房成交有望修复，房企2026年业绩或筑底、2027年利润率与估值存在改善空间，建议关注基本面稳健的开发类、经营弹性较强的及高能级城市的高端商业运营类公司。