汽车行业周报：10月乘用车出口同比+68.5%，出口销量关注政策影响
机构: 华龙证券
研究员: 李浩洋 评级: 增持 推荐 页数: 12 日期: 2026-11-10
行业: 汽车零部件
通俗版摘要
10月中国乘用车出口92.8万辆，同比暴增68.5%，出口占车企总销量比例达35%，远高于去年全年19%的水平。新能源车出口更是翻倍增长144.7%，其中五成以上是低价小型纯电车。比亚迪、奇瑞、吉利等主打性价比的自主品牌因此受益最大，销量韧性更强。不过国内零售市场疲软，10月零售同比下滑27%，今年前十月累计下滑22%。机构预计四季度会有抢出口潮，因为出口退税可能下调、海外关税窗口收紧，车企会赶在年底前多发货。建议关注出海和智能化双强的车企，以及供应链龙头和商用车龙头。
专业版摘要
10月乘用车出口92.8万辆，同比+68.5%，出口占厂商销量比重升至35%（2025年全年19%）。新能源乘用车出口58.2万辆，同比+144.7%，A00+A0级纯电占纯电出口56%，结构以中低价主流车型为主。自主品牌头部（比亚迪、奇瑞、吉利）凭借规模化与性价比优势在出口拉动下销量韧性突出。同期国内零售承压，10月零售164.3万辆，同比-27.1%，1-10月累计-22.3%。预计2026Q4在出口退税下调预期与海外关税收紧叠加下，抢出口将显著提升短期数据。维持行业“推荐”评级，关注出海+智能化车企、强势主机厂供应链及智驾/人形机器人标的、商用车复苏龙头。
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