卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪

乙烷价格本周微跌至每吨1788元，但整体供应充足，未来还会继续便宜，这对靠乙烷生产的化工企业是大利好。丙烯、乙烯等核心原料价格反而上涨了2%到4%，但原油、天然气等大宗原材料却跌了近9%到31%，原料端成本压力减轻。下游塑料、乙二醇、苯乙烯等主流化工产品价格处于历史高位区间，卖得不错。研报认为现在是化工行业需求修复的窗口期，建议重点关注卫星化学这家龙头企业。因为它用乙烷做原料成本低，新项目又陆续投产，业绩有望大幅反弹。风险在于新项目万一延期、行业打价格战、原材料价格大跳水或政策突变。

本周乙烷价格微跌至1788元/吨（周环比-0.47%），供需宽松格局下预计继续下行，利好轻烃路线成本端。丙烯、乙烯、丙烷价格周环比分别上涨2.87%/1.98%/4.65%，而原油、天然气、液氯、石脑油价格显著回落。C2/C3下游聚乙烯、环氧乙烷、聚醚大单体、乙二醇、苯乙烯、丙烯酸历史分位数处于58%-97%中高位区间，产品端支撑较强。展望后市，下游需求年内仍存修复空间。持续推荐轻烃化工龙头卫星化学，受益乙烷成本下行及新项目释放，景气度有望修复。风险提示：项目投产进度、行业竞争、原料产品价格波动、装置不可抗力及政策变动。