房地产行业周度观察

上周整个房地产板块涨幅排在所有行业的第一名，比大盘指数多涨了近4个百分点，不过今年到现在房地产板块整体还是比大盘跌了约7.6个百分点。其中负责盖房子的房地产开发板块涨了近1.8%，提供物业、中介这类服务的房地产服务板块涨幅更是超过10%。上周30多个大中城市的新房成交面积同比下跌超过三成，环比也跌了超一成；一二线城市二手房累计成交面积同比微涨，但上周单周成交环比跌超三成。土地市场上，上周百城土地成交的建筑面积环比跌超三成，不过成交总价环比涨了近一倍，平均每平米土地价格也环比涨了超八成，土地成交溢价率也有小幅上升。最近国家层面提出要研究出台稳定房地产市场的政策，北京、上海也出台了完善商品房销售的相关规则，后续还会有更多配套支持政策落地。这些政策有助于稳定大家对楼市的信心，推动楼市止跌回稳。研报建议投资者可以关注销售情况比较好、业绩比较稳定的房企，同时也要注意宏观经济波动、政策落地效果不及预期、不同城市楼市分化这些潜在风险。

上周（2026.9.21-2026.9.24）房地产（申万）板块录得2.28%涨幅，跑赢沪深300指数3.79个百分点，位列申万行业涨幅榜首位；2026年以来房地产板块累计下跌11.73%，跑输沪深300指数7.61个百分点，子板块中房地产开发板块上涨1.75%，房地产服务板块上涨10.2%。上周30大中城市新房成交面积139.64万平方米，同比/环比分别下跌33.83%、11.43%，2026年累计成交同比下跌6.96%；7个一二线城市二手房累计成交面积5575.44万平方米，同比上涨0.79%，上周单周成交同比/环比分别下跌32.35%、33.76%。土地市场方面，上周100大中城市土地成交建筑面积1527.41万平方米，环比下跌31.57%，成交总价411.1亿元，环比上涨93.28%，成交楼面均价2691元/平方米，环比上涨182.37%，溢价率3.48%，环比上升1.2个百分点；2026年累计土地成交建筑面积、成交金额同比分别下跌12.01%、20.87%。政策层面，国常会提出研究出台稳定房地产市场政策措施，北京、上海已出台完善商品住房销售制度实施意见，后续配套政策有望持续落地，有利于稳定市场信心、推动房地产市场止跌回稳。国新证券对房地产行业给予中性评级，建议关注销售表现较好、业绩稳健的房企，风险提示包括宏观经济波动、政策积极影响低于预期、房地产市场结构分化。