交通运输行业快评报告：8月快递行业月度数据跟踪报告

快递行业8月虽处传统淡季、快递单量增速有所下滑，但单件快递收费保持回升，加上后续网购旺季到来和政策引导，快递公司盈利有望持续改善，板块整体值得关注。今年1到8月，国内网上销售的实物商品总金额达到8.4万亿元，同比上涨4.3%，占全社会消费品零售总额（即所有线下线上消费的总金额）的25.7%左右。整个快递行业1到8月的总营收为1.03万亿元，同比上涨7.4%，累计完成了1340.6亿件快递配送，同比上涨4.6%，平均每件快递的收费为7.68元，同比上涨2.7%。8月当月单月快递配送量为166亿件，同比仅上涨2.7%，还比7月下滑了2.8%，不过平均每件收费为7.66元，同比上涨4%，略高于7月水平。从主要上市快递公司8月的单量表现看，申通单月配送25.34亿件、同比大涨18%领跑，其次是圆通配送28.36亿件、同比涨12.9%，韵达和顺丰的单月配送量均出现同比下滑。1到8月的累计单量增速同样是申通以16.6%的涨幅排在第一，圆通累计涨幅为10.3%，顺丰和韵达的累计单量均同比小幅下降。从收入增速来看，申通1到8月累计收入同比大涨28.2%，8月单月收入同比涨21.9%，均大幅领先其他同行，韵达、圆通的累计收入也有6%到9%左右的同比增长，只有顺丰的收入增速相对偏低。单件收费的变动上，韵达和顺丰的单件收入同比涨幅最高，都接近10%，圆通的单件收入同比反而下降了近5%。不过报告也提示风险，如果经济恢复进度、大家网购的需求不及预期，或是行业竞争加剧、运营成本上涨，快递行业的实际增长可能会低于预期。

8月快递行业淡季效应下量增速环比回落，价格端延续回升态势，下半年旺季需求释放叠加“反内卷”政策推进，行业盈利修复预期强化，板块具备估值修复机会，给予行业增持评级。2026年1-8月实物商品网上零售额累计达8.4万亿元，同比+4.3%，增速较1-7月回落0.3pct，占社会消费品零售总额比重为25.70%。1-8月规上快递业务收入累计实现10289.20亿元，同比+7.4%，增速与1-7月持平，业务量累计实现1340.6亿件，同比+4.6%，增速较1-7月放缓0.2pct，单件均价7.68元/件，同比+2.7%。8月单月规上快递业务收入1271.50亿元，同比+6.90%，业务量166亿件，同比+2.70%，环比下降2.8%，单件均价7.66元/件，同比+4.0%，环比+0.4%，淡季下量短期承压、价保持稳健。主要上市快递公司8月单月业务量增速排序为申通快递（25.34亿票，+18.0%）>圆通速递（28.36亿票，+12.9%）>韵达股份（21.01亿票，-2.1%）>顺丰控股（12.86亿票，-8.5%），1-8月累计业务量增速排序为申通快递（194.37亿票，+16.6%）>圆通速递（220.10亿票，+10.3%）>顺丰控股（104.19亿票，-1.7%）>韵达股份（165.30亿票，-3.0%）。8月单月业务收入增速排序为申通快递（54.07亿元，+21.9%）>韵达股份（44.63亿元，+8.4%）>圆通速递（58.19亿元，+8.0%）>顺丰控股（184.06亿元，-1.3%），1-8月累计收入增速排序为申通快递（428.51亿元，+28.2%）>圆通速递（471.21亿元，+8.7%）>韵达股份（351.97亿元，+6.8%）>顺丰控股（1502.41亿元，+2.6%）。单票收入维度，8月单月同比增速排序为韵达股份（2.12元，+10.4%）>顺丰控股（14.31元，+7.8%）>申通快递（2.13元，+3.4%）>圆通速递（2.05元，-4.7%），1-8月累计同比增速排序为申通快递（+10.02%）>韵达股份（+10.00%）>顺丰控股（+4.3%）>圆通速递（-1.4%）。风险因素包括经济修复不及预期、线上消费需求不及预期、行业竞争持续加剧、成本上升、行业增速不及预期等。