大中华区零售物业供应/需求核心趋势：多元需求驱动增长新势能

当前中国零售物业（即咱们日常逛的商场、商业综合体这类商业房产）市场正靠多元消费需求获得新的增长动力，整体向好但有修复空间。2026年上半年全国社会消费品零售总额达到24.87万亿元，同比小幅增长1.3%，消费市场持续扩大。国家还印发了未来五年的促消费规划，目标是到2030年把社会消费品零售总额做到60万亿元左右。截至2026年二季度，国内15个主要城市的中高端商场存量已经有1.23亿平方米，接下来到2028年还会新增约1800万平方米的供应，市场竞争会比较激烈。现在下沉市场（即三四线及以下城市和县域市场）消费韧性很强，线下商场靠体验式消费、热门演出引流的情况越来越多，加上入境游和国内游共同带动消费增长，给零售物业市场提供了不少新需求。不过现在大家存钱意愿还是比较高，消费也更理性保守，消费恢复的基础还不算特别稳固。国家现在正在推进大规模消费品以旧换新、同时出台增收和民生保障政策，多管齐下给零售市场回暖提供了支撑。

大中华区零售物业市场正由多元需求驱动形成增长新势能，消费扩容与政策支持为市场回暖提供核心支撑。2026年上半年全国社会消费品零售总额达248,722亿元，同比增长1.3%，消费市场持续扩容，《扩大消费“十五五”规划》明确到2030年社会消费品零售总额目标为60万亿元左右。截至2026年二季度，中国15个主要城市中高端商场存量达1.23亿平方米，预计2028年前还将迎来约1,800万平方米新增供应，市场竞争持续加剧。当前市场呈现四大核心趋势，分别为下沉市场展现强劲消费韧性、体验经济重塑线下消费场景、演出市场热度持续拉动消费、入境游与国内游双轮驱动消费增长。但居民储蓄意愿偏高、消费行为更趋理性保守，消费恢复基础尚不稳固，内需增长动力仍需提振。中央持续推进提振消费专项行动，配合大规模消费品以旧换新、增收与民生保障政策协同发力，为市场修复积蓄动能。