医药生物行业周报（26年第36周）：DRG 3.0正式发布，支付标准进入精细化调整阶段

国家医保局正式推出新版医院收费规则，将疾病细分为825个组别，比上一版增加了近四分之一。简单来说，DRG就是医保按病种给医院'打包付费'——治好某种病给固定金额，而不是做一项检查收一次钱，这会倒逼医院控制成本、提高效率。新规要求各地在2026年底前完成准备，2027年3月正式执行。新规则特别照顾了复杂手术、癌症放化疗、多部位同时手术等疑难病例，让收治重症的医院能拿到合理补偿。这意味着医院以后不能靠多开检查、多用药来赚钱了，而是要拼诊疗水平、运营效率和成本管控。能治复杂大病的大型医院和有标准化复制能力的连锁医疗机构会更吃香。本周医药板块整体下跌2%，表现弱于大盘。

本周医药生物板块下跌2.00%，跑输沪深300指数（-1.33%），医药生物板块市盈率（TTM）32.83x，处于近5年67.60%分位。国家医保局于2026年9月2日发布DRG/DIP 3.0版分组方案，包含492个ADRG核心分组和825个DRG细分组，较2.0版分别增加83组和191组，要求各地2026年12月31日前完成切换、2027年3月底前落地。3.0版延续按病组打包付费、基金预算管理和动态调整机制，重点优化年龄分层、并发症/合并症、单双侧及多部位手术、产科、恶性肿瘤放化疗、联合手术等临床分组规则。DRG 3.0落地后，医疗机构竞争核心将转向病种结构、临床效率、编码质量和成本管理能力。建议关注具备高复杂度病例诊疗能力、可通过特例单议和创新支付获取合理补偿的医院（如海吉亚医疗），以及具备标准化诊疗路径和规模化运营能力的连锁医疗服务机构（如爱尔眼科）。长期看，DRG精细化将推动病种结构优化和医疗服务效率提升。