传媒互联网行业周度点评报告：《后西游记》打开AI长剧新纪元，版号放量提振游戏板块信心

上周传媒板块大涨6%，在所有行业中排名第一，主要受到三大因素推动：AI技术加速商业化、影视内容升级、游戏获批数量大增。AI领域，国产大模型在国际上的使用量已进入全球前三，快手旗下的AI视频工具估值超过1200亿元，说明市场高度看好AI的实际应用前景。影视方面，芒果TV推出的《后西游记》是国内第一部用AI技术生成的长篇电视剧，并在湖南卫视黄金时段播出，这标志着AI制作的内容已经从短视频正式进入主流长剧领域；同时暑期电影票房创下近三年最高，观众观影热情明显回暖。游戏方面，8月份有215款游戏获得上市许可，数量创下今年新高，这意味着更多新游戏即将面世，相关公司的收入有望在今年底开始体现。报告建议投资者重点关注三类公司：有自主AI技术且能找到商业落地场景的企业、能用AI制作内容且拥有好故事版权的影视公司、以及研发能力强且能长期运营好游戏的头部游戏厂商。主要风险包括行业竞争加剧、政策变化、AI赚钱能力不及预期等。

本周（2026.08.31-09.04）申万传媒板块上涨6.03%，位列全行业第一，数字媒体（+13.30%）、影视院线（+7.30%）、游戏（+6.45%）子板块领涨，AI商业化提速、影视内容升级、游戏供给放量三重逻辑共振。AI领域，OpenAI发布GPT-6 Astra，快手可灵AI增资后估值达1228亿元，Hy4Preview与GLM-5.3-Flash调用量分列全球第1、3位，国产基础模型已具备海外输出能力，大模型商业化落地进入加速期。影视领域，芒果TV《后西游记》作为国内首部上星AIGC长剧登陆湖南卫视黄金档，标志AIGC内容从短剧渗透至主流长剧市场，暑期档票房创近三年新高，8月漫剧热播榜门槛环比提升至2.81亿。游戏领域，8月版号发放215款创年内新高，免费榜新品密集登榜，新游流水贡献有望在Q3末至Q4体现。建议关注具备模型自研能力和B端落地场景的AI标的、具备AIGC内容制作能力及强IP储备的影视公司、具有强研发实力和长线运营能力的游戏龙头厂商。