计算机行业周报：模型、芯片共振，算力基本面再获强支撑计算机行业“一周解码”

AI大模型正从“只会聊天”升级为“能自己干活”，带动了对背后计算设备的需求呈爆发式增长。OpenAI等公司最新发布的模型不仅能处理超长信息，还能自动操控电脑完成办公和编程，但这也让单次任务的耗电量大幅增加。芯片巨头博通的最新财报印证了这一趋势，其AI芯片收入一年内暴涨超过两倍，并预期未来两年营收将继续翻倍，说明全球科技巨头正在疯狂抢购算力设备。在国内，智谱、阿里、腾讯等大厂也在加速推出新模型，同时国产芯片厂商的业绩同样大幅增长，整个产业正进入“好模型需要好芯片，好芯片支撑好模型”的良性循环阶段。随着国内核心芯片企业加速上市和扩产，国产算力产业链有望迎来全面爆发。对于投资者而言，无论是为海外巨头代工设备的厂商，还是国产芯片及服务器供应链上的企业，都将直接受益于这场算力军备竞赛。不过需警惕利率上升或企业AI投入不及预期可能带来的短期波动。

前沿大模型竞赛加速与AI芯片需求爆发形成共振，算力产业链基本面获双重强支撑。OpenAI发布GPT-6 Astra等新一代模型，在Agent任务处理、上下文窗口（达105万tokens）及多模态能力上实现代际跨越，应用形态向自主执行复杂工作流演进，长程任务显著推高推理算力消耗。博通FY2026 Q3 AI半导体收入达167亿美元，同比大增221%，并将全年AI半导体收入指引上调至580亿美元，同时预计2027-2028财年该业务营收将连续翻倍至1150亿和2300亿美元，有力验证了全球AI算力需求的持续高景气。国产算力链同样步入“模算协同”的系统性放量期，智谱、阿里、腾讯等密集迭代新模型，寒武纪、海光信息等上游芯片厂商中报业绩同比大幅增长，叠加长鑫科技、长江存储IPO推进，国产算力生态加速成熟。投资建议聚焦海外与国产算力共振主线，重点关注国产算力供应链、海外算力供应链及AI应用端的核心标的。需关注短期宏观加息冲击、AI资本开支不及预期、供应链瓶颈及模型商业化放缓等潜在风险。