银行8月金融数据前瞻：社融同比少增

预计8月份银行放出去的贷款总量比去年同期有所减少，新增规模大约在2500亿到3000亿元之间。这主要是因为企业扩张意愿不强，同时老百姓对收入和工作的预期偏向保守，导致买房和买车（8月汽车销量同比下滑近两成）的贷款需求明显降温。不过，全社会的整体融资规模依然能维持在1.75万亿元左右，这主要得益于政府大量发行债券以及企业通过债券市场借钱。虽然私人部门的借钱意愿偏弱，但国家政策正在大力推动重点地区的基础设施建设，这为部分地方银行带来了稳定的业务增长机会。综合来看，当前银行业整体投资前景依然偏向乐观。投资者可以重点关注那些能直接吃到基建政策红利的地方性银行，以及那些坏账处理得好、利润即将迎来反弹的优质银行。

预计8月新增人民币贷款2500-3000亿元，同比少增，新增社融规模约1.75万亿元。信贷结构呈现“对公支撑、居民偏弱”特征，企业经营与投资预期回落使得对公融资修复持续性待观察；受居民收入与就业信心指数转弱、地产销售未现明显修复及乘用车零售同比下滑19%拖累，居民短贷与中长贷需求持续承压。社融端，政府债与企业债合计净融资约1.26万亿元构成核心支撑，未贴现票据预计增加约1000亿元，表外融资预计小幅正增。在新型政策性金融工具支持下，重点省市固定资产投资增速有望改善，部分国有大行及区域城农商行信贷规模增速将维持高位。维持银行板块“强于大市”评级，建议沿两条主线布局：一是直接受益于固投改善的区域城商行，二是资产质量持续优化且业绩迎来拐点的优质标的。