汽车行业2026Q4投资策略：内需修复、出口加速、智能化有望迎来拐点

2026年下半年汽车市场将迎来三大积极变化：国内买车需求回暖、卖到国外的车大幅增加、智能驾驶技术可能迎来突破。国内方面，虽然全年整体销量预计小幅下滑约15%，但新能源汽车只会微降4%，且下半年政府补贴资金充足、车企推出多款新车型，将刺激消费者在购车旺季出手。40万元以上的高端车市场表现亮眼，越来越多消费者换车时愿意买更贵的车型，国产高端品牌正在快速抢占传统合资品牌的市场。汽车出口是最大亮点，全年预计卖出960万辆，同比增长近七成，其中新能源车出口预计暴增117%至512万辆，而且卖的不再是低端车，更多是利润更高的高端车型和新能源车，车企在海外赚的钱会越来越多。智能驾驶方面，头部品牌的自动驾驶行驶里程已接近总里程的一半，消费者对智能驾驶付费的意愿很高，特斯拉的FSD系统进入中国还将像鲶鱼一样激活整个行业竞争与技术进步。车载智能助手也在升级，能更主动地理解车主意图并自动执行多项任务。整体来看，下半年汽车板块值得看好，核心机会集中在出口高增长、内需改善和智能化升级这三条主线。

2026年H2乘用车行业呈现内需修复、出口高增与智能化拐点三大核心逻辑。内销端，下半年补贴政策资金充裕且节奏均衡，叠加车企密集推出纯电新车与场景创新产品，供给多元化有望激发需求，预计全年乘用车/新能源零售销量分别为1934/1192万辆，同比-15%/-4%；批发端预计全年2858/1716万辆，同比-3%/+13%。高端化趋势明确，40万以上市场上半年显著跑赢大盘，自主优质供给与增换购消费升级共振，加速替代合资份额。出口量价齐升，预计全年出口/新能源出口达960/512万辆，同比+68%/+117%，出口结构持续优化（新能源占比及欧洲等高势能市场占比双升），叠加本地化产能投产与规模效应，出口盈利能力有望向上。智能化迎来拐点，头部车企智驾里程占比逼近50%，MPI（平均接管里程）有望达千公里级，FSD订阅模式在北美验证付费意愿（Q2超55%交付车辆启用），入华将产生鲶鱼效应。智能座舱向主动服务进化，车端Agent及多任务规划执行能力成为高阶标配。看好下半年板块修复行情，主线聚焦出海高增长、内需边际改善及智能化商业化落地。