新消费行业周报：26H1家电龙头集中，关注AI创新赋能

家电行业的利润正加速向头部大企业集中，AI技术将成为下一个增长引擎。2026年上半年，美的、海尔、格力等五大巨头拿走近7700亿元营收和659亿元利润，中小品牌的生存空间被大幅挤压。能在行业洗牌中持续增长的企业，通常做对了一件事：要么把高端产品卖到海外，要么在细分领域把技术做到极致，要么不依赖单一业务来分散风险。厨房电器厂商也放弃了价格战，转而推销成套的高端智能产品。AI正在彻底改变家电的玩法：美的让房子能“听懂”需求自动调节设备，海尔给冰箱和洗衣机装上“眼睛”主动识别食材，格力则自己研发AI芯片让空调更省电。行业正从单纯比拼硬件功能转向比拼智能体验，能真正让消费者省心、提供全新体验的企业才能拿到未来的入场券。

2026H1家电行业营收与利润加速向头部集中，五大龙头合计实现营收7688.99亿元、归母净利润658.76亿元，凭借海外布局、高端产品矩阵及成本管控能力持续扩大市场份额。行业增长主要沿三条路径展开：白电龙头的高端化与全球化（美的为千亿级企业中唯一营收净利双增者）、细分赛道技术迭代（石头科技、科沃斯清洁电器营收净利同步高增）以及黑电企业的业务多元化（长虹、创维净利大幅改善）。厨电赛道摆脱单品价格战，转向套系化、智能化与高端化，老板电器AI厨电营收同比高增53%，华帝、万和则通过渠道优化与出海业务对冲内销波动。智能家居成为AI赋能核心场景，白电三巨头战略路径分化：美的依托“美言大模型3.0”构建全屋智能意图驱动体系，智能家电业务H1营收1743.41亿元（+4.27%）；海尔推出AI之眼2.0与家庭具身智能技术体系；格力坚持底层自研，EAi AI芯片累计出货超800万颗，实现动态节能23%。具备技术壁垒、成熟海外渠道与优秀成本管控的企业将穿越周期，而依赖代工或业务结构单一的企业将面临更大出清压力。投资建议关注白电龙头及消费电子产业链，需警惕原材料波动、终端消费疲软及行业竞争加剧风险。