计算机行业2026年秋季投资策略：算力筑基，应用向实
机构: 上海证券
研究员: 杨佳伟 评级: 增持 增持 页数: 25 日期: 2026-09-08
行业: IT服务Ⅱ
通俗版摘要
人工智能产业已正式跨过烧钱研发阶段，进入能实实在在赚钱的商用时期。中国用户每天向AI模型发出的指令量在短短两年内暴增了上千倍，仅头部聊天软件一天就要处理上百万亿次交互。虽然海外技术依然领先，但国产模型在中文处理和成本控制上已经具备国际竞争力。由于海外高端芯片出口受限，国内科技企业正全面转向自主研发的AI芯片与服务器集群，就像给信息高速公路换上了国产发动机。随着使用门槛大幅降低，AI正从单纯的聊天工具变成能独立完成客服、营销和写代码等复杂工作的智能员工。预计到2030年，全球这类AI智能助手的市场规模将接近500亿美元，中国市场占比将持续扩大。投资者可重点关注为AI提供底层芯片和服务器硬件的基建公司，以及将AI技术深度融入办公与行业软件的实用型企业。
专业版摘要
2026年成为全球AI产业从技术军备竞赛转向商业化兑现的关键分水岭，中美大模型竞争聚焦于Agentic AI与Physical AI的架构效率与生态渗透。国产开源大模型在中文理解与性价比上实现局部反超，直接驱动底层算力需求呈指数级爆发。中国日均Token调用量在两年内从1000亿跃升至140万亿，头部应用调用量维持三位数高增，印证产业供需两旺。在美国芯片管制背景下，华为昇腾与中科曙光等国产算力集群实现规模部署，标志着算力基础设施自主可控从“可用”迈入“好用”阶段。AI Agent市场迎来爆发期，2026年全球规模预计达107亿美元，客服、营销、IT开发等通用场景渗透率已突破50%。产业竞争主线正式由“模型能力竞赛”切换至“场景落地变现”，预计2030年全球AI智能体市场规模将达471亿美元。建议沿“国产算力基建”与“垂直应用落地”双主线布局，聚焦AI芯片设计、超节点整机制造及AI生产力软件龙头企业。
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