传媒互联网行业周报：AI产业链从能力扩张转向落地验证，应用层面Agent化加速
机构: 国信证券
研究员: 张衡,熊莉,陈瑶蓉 评级: 增持 优于大市 页数: 16 日期: 2026-07-09
行业: 游戏Ⅱ
通俗版摘要
传媒行业这一周跌得不多，跑赢了大盘，说明整体抗跌。AI产业链正在从单纯堆能力转向真正能用、好用，应用端开始加速向Agent（能帮你自动办事的智能体）和商业化分层推进。模型端不断有新选手和新版本发布，视频理解和表格处理等实用功能正在落地。应用端出现像AI版支付宝这样的公测产品，让普通人也能体验自动办事的服务。行业资本也在加码，有公司提议用股份参与国家合作，芯片巨头计划投入数千亿美元扩产。票房开始回暖，头部影片把近四成票房收入装入口袋。综艺和游戏同样出现亮眼排行，部分手游产品收入靠前。机构建议沿着AI应用、游戏和IP潮玩三条线寻找低位机会。估值和拥挤度回到低位叠加版号稳定和暑期档，让游戏板块具备中期布局价值。泡泡玛特这类公司靠强IP和海外扩张仍被看作中期增长的主要动力。
专业版摘要
传媒行业本周下跌0.91%，跑赢沪深300与创业板指，板块涨跌幅排名居第20位。AI产业链重心由能力扩张切换至落地验证，应用侧Agent化与商业化分层加速推进。模型层持续迭代，美团LongCat-2.0、Claude Sonnet 5与Google TabFM相继发布，强化表格理解与多模态能力。应用层出现AI版支付宝开放公测与Claude-real-video以支持LLM直接观看视频。资本层面，OpenAI提议以5%股份参与政府合作，三星与SK海力士规划5900亿美元扩产芯片。商业化分层加速，Anthropic在Claude Code中嵌入隐写机制以识别中国用户。票房端呈现回暖态势，周度票房达4.53亿元，前三名合计占比约55.6%。综艺与游戏同样表现活跃，2026年5月中国手游收入由柠檬微趣与点点互动等主导。建议围绕AI应用、游戏与IP潮玩三条主线布局：AI应用侧关注IP/版权、内容生产、流量入口与算力优化；游戏板块估值与拥挤度低位，叠加版号常态化与暑期档新品周期；IP潮玩依赖强IP孵化与海外扩张驱动中期增长。
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