TMT行业周报：就业走弱、Meta放信号：AI硬件进入业绩验证阶段

AI硬件正从抢手转向要拿真金白银说话，过热预期开始降温。Meta这个超级大买家突然把闲置算力当房东一样租出去，打破了“芯片永远缺货”的固有印象。美国就业数据明显走弱，新增就业远低于预期，让外界对进一步加息的担心减轻，本应利好成长股，但产业端却给出了冷静信号。全球手机一季度出货近2.9亿台，同比下滑约5个点，而半导体销售额在5月同比翻倍超过一倍。存储芯片价格自年初以来大幅上涨，是AI需求太猛与供给偏紧共同推高的结果。黑石退出全球最大数据中心项目，暴露出基建狂飙正撞上现实阻力。市场资金正从高位科技板块流向医药、消费、汽车等低位板块，呈现出明显的避高就低。AI依然重要，但不再是谁都能靠概念随便抬高估值，眼下更看重谁能真正赚到钱。行业正在告别无脑买入阶段，进入精挑细选的业绩验证期，后续分化会更明显。

AI硬件行情由预期驱动转入业绩验证阶段，Meta出租闲置算力打破GPU持续紧缺假设，引发对算力供需阶段性松动的再评估。美国2026年6月非农新增就业5.7万，不足预期六成，加息预期回落，宏观紧缩缓和但产业端释放谨慎信号。2026年Q1全球智能手机出货2.90亿台，同比下降4.99%；2026年5月全球半导体销售额1206亿美元，同比大幅增长104.1%。存储周期持续上行，NAND Flash价格自2026年1月以来显著上涨，受AI算力需求拉动与供需偏紧共同推动。黑石退出全球最大数据中心项目，折射AI基建热潮遭遇资本开支纪律与落地约束。市场风格呈现高低切换，资金从AI、算力、通信等交易拥挤方向转向医药、消费、汽车等低位板块。建议精选具备真实业绩兑现能力的AI算力硬件核心标的，警惕板块分化与轮动加剧。