氟化工行业：2026年6月月度观察：制冷剂长协价格持续上行，含氟半导体材料需求快速增长

制冷剂价格正在一条条涨，空调用冷媒和出口卖价都在变贵，部分品类半年左右涨幅接近两成。国外推迟禁用三代制冷剂，让中国出口更容易卖上价、补上库存。欧洲高温让移动空调意外走热，部分抵消了全球空调出口连续多月下滑的压力。国内空调内销受保交楼和换新支撑，但整体排产还在低位，厂家还在谨慎补库。与此同时，AI服务器和数据中心对高端含氟材料胃口变大，PTFE等树脂因信号更稳被选进新一代高速通信材料。半导体清洗、刻蚀和高纯管路用的超纯PFA开始由国内批量供货，打破长期被国外垄断的局面。电子级氢氟酸因上游原料紧张被台积电等大厂抢货，价格被推高两到三成。先进存储和芯片扩产让含氟特气和冷却液用量成倍增长，液冷方案正在取代传统风冷。头部氟化工企业在制冷剂配额和高端材料上继续加码，盈利和价格支撑长期向好。

截至2026年6月末，氟化工指数上涨15.56%，显著跑赢申万化工及沪深300指数；国信化工制冷剂价格指数升至2148.98点，环比+2.35%。R22、R32、R134a等主流制冷剂长协与现货价格持续上行，R32三季度长协价约60000元/吨，环比上涨约2800元/吨。英美推迟三代（HFCs）制冷剂淘汰节奏，修正前期超前压减政策，短期拉长发达国家维修与替换周期，缓解需求下滑斜率，利于中国出口端量价提升与议价确定性。欧洲高温带动移动空调等细分需求走强，1—5月国内空调累计出口3403万台，同比-6.7%，海外高基数与运输成本压制下出口排产连续多月下滑。AI服务器升级推动高频低损耗材料导入，PTFE（介电常数2.0—2.1、损耗10^-4—10^-5）进入高速通信树脂备选方案；超纯PFA打破海外垄断并实现国内首单量产，电子级氢氟酸因硫磺等原料紧缺被台积电、三星等抢购，售价上调约20%—30%。晶圆扩产叠加单位耗气量提升驱动含氟特气（六氟丁二烯、六氟化钨等）及浸没式/双相冷板液冷需求乘数增长。建议把握二代履约削减与三代配额趋紧下的供需紧平衡，看好R32、R134a、R125等主流制冷剂价格与盈利中枢上移，以及电子级PTFE、超纯PFA、电子级氢氟酸、含氟特气与氟化液的量价共振。